Varmasti tyhmä ratkaisu

Elin pitkää siinä uskossa, että työeläkeyhtiöiden sijoituksia hoitavat Suomessa ihmiset, jotka näkevät myös taantuman toiselle puolelle ja tekevät ratkaisunsa siten pitkällä tähtäimellä. Yli 800 000 suomalaisen työeläkkeistä vastaava Varma sen sijaan vaikuttaa olevan varsin lyhytkatseinen. Taloussanomien uutisessa se ilmoitti menettäneensä uskonsa osakkeisiin.

En tiedä pitäisikö itkeä vai nauraa. Osakekurssit ovat puolittuneet, kurssihuipusta on 14 kuukautta ja nyt kun ollaan oltu pohjilla muutama kuukausi, Varma on päätynyt tyhjentämään salkkua osakkeistaan. Ostetaan siis kalliilla ja myydään halvalla.

Eläkeyhtiölle, jos kenelle, tämä olisi päin vastoin erinomainen tilaisuus kasvattaa osakkeiden osuutta sijoituksissa. Heillä sijoitushorisontti kuitenkin on pidempi kuin kellään yksittäisellä ihmisellä. Olisikin mielenkiintoista tietää, millä perusteella päätökset on siellä tehty. Varma vaikuttaa tällä hetkellä lähinnä suurelta ja hidasliikkeiseltä sopulilta, joka ei edes pysy muun sopulilauman perässä.

Outo on myös Taloussanomien haastatteleman Varman sijoitusjohtajan Risto Murron kommentti: ”Kyllä tämä on Varman konkreettinen kannanotto markkinanäkymiin, Murto sanoo. Samalla Murto korostaa, että Varman ratkaisuja on kenenkään turha tulkita sijoitusvihjeeksi.” Jos Varma on sitä mieltä, että osakemarkkinoiden tulevaisuus on huono, ei tavallinen kaduntallaaja voi tulkita tuota kuin yhdellä tavalla.

Vihaiseksi Varman päätös saa minut etenkin sen takia, että eläkeyhtiö harrastaa tässä spekulatiivista sijoitustoimintaa tavallisten kansalaisten eläkevaroilla. Virallisesti Varma kertoo kuitenkin olevansa pitkäjänteinen sijoittaja. Tässä tilanteessa tulisikin siis pysyä alkuperäisessä strategiassa ja nähdä myös taantuman toiselle puolelle.

Mielenkiintoista nähdä, palaako Varman usko osakkeisiin saman kaavan mukaan, eli silloin kun osakemarkkinoiden pohjista on kulunut yli vuosi. Huomionarvoista on, että marraskuun pohjat ovat edelleen pitäneet, eli tällä hetkellä edellisistä globaaleista minimeistä on aikaa jo lähes kaksi kuukautta. Tosin tässä tilanteessa, kun pessimismi tuntuu pienen optimismin pilkahduksen jälkeen taas valtaavan maailmaa, pidän itsekin hyvin mahdollisena, että marraskuun pohjat voidaan vielä rikkoa. Sen puolesta en kuitenkaan uskalla itse laittaa rahojani kiinni.

Kommentit