Nokian aika käymässä vähiin

Nokian viime viikkoinen tulosjulkistus toi varmasti lyhytaikaisen helpotuksen osakkeenomistajille, mutta se ilo jää lyhyeksi. Nokian älypuhelimien tulevaisuus on edelleen suuri kysymysmerkki ja aika on käymässä vähiin. Nokia ja Intel tiedottivat uudesta Meego-käyttöjärjestelmästä jo lähes vuosi sitten, mutta Meego-puhelinta ei ole vieläkään näkynyt. Meego on auttamatta liian myöhässä, joten saattaa olla, että Nokiakin tulee vielä etsimään älypuhelimien pelastajaa jostain muualta.

Nokian osakekohtaisen tuloksen kehitys vuosina 2006-2010.
Nokian osakekohtaisen tuloksen kehitys vuosina 2006-2010.

Vaikka Nokia on älypuhelimien kohdalla edelleen suurien haasteiden edessä, ei vuosi 2010 ollut lopulta niin katastrofaalinen kuin joskus ehkä pelättiin. Yhtiön uusi N8-malli näytti toimivan yllättävän hyvänä puolustusaseena korkean hintaluokan segmentissä ja halvemman hintaluokan puhelimissahan Nokia on ollut ylivoimainen jo pitkään. Osakekohtaista tulosta syntyi viime vuonna 0,61 euroa, jolloin osakkeen P/E-luvuksi nykykurssilla saadaan 12,9 ja tulostuotoksi 7,8 %.

Nokian liikevaihto eri markkina-alueilla.
Nokian liikevaihto eri markkina-alueilla.

Eri markkina-alueita tarkastellessa, huomio kiinnittyy edelleen erityisesti Kiinaan, jossa Nokian valloitus jatkui entiseen malliin. Lliikevaihto kasvoi Kiinassa peräti 35 % edelliseen vuoteen verrattuna. Yli 20 % kasvuun päästiin myös Latinalaisessa Amerikassa. Euroopassa liikevaihto saatiin säilytettyä kutakuinkin ennallaan, mutta Pohjois-Amerikan tilanne on suorastaan surullinen. Yhdysvaltalaisille ja kanadalaisille kuluttajille Nokia ei käytännössä ole tällä hetkellä edes vaihtoehto.

Osakkeenomistajan kannalta huolestuttavaa on, että älypuhelimien terävimmän kärjen kohdalla Nokian tulevaisuus on vielä täysin auki. Monet ovat jo sitä mieltä, että Meegosta ei ole enää apua tässä taistelussa, koska etenkin iPhonella ja Androidilla on pitkä etumatka. Yhtenä skenaariona Nokia voisikin hylätä Meegon ja siirtyä käyttämään huippupuhelimissaan Googlen Androidia. Toisena mahdollisena skenaariona Nokia saattaisi tiivistää yhteistyötään Microsoftin kanssa ja tuoda markkinoille Windows-puhelimia. Tämäkään vaihtoehto ei olisi täysin yllättävä, sillä toimitusjohtaja Stephen Elop siirtyi Nokiaan nimenomaan Microsoftilta.

Tällä hetkellä Nokian osakkeenomistajien katseet kohdistuvat etenkin helmikuun 11. päivälle, jolloin Nokia on luvannut kertoa strategiastaan ja tulevista tavoitteistaan Lontoossa järjestettävässä tilaisuudessa. Radikaaleja uudistuksia on odotettu pitkään, joten odotukset tuolle päivälle ovat suuret. Jos mitään merkittävää kerrottavaa ei tuolloin ole, ovat Nokian asiat todella pahasti pielessä.

Suhtaudun itse Nokian tulevaisuuteen edelleen toiveikkaasti, vaikka älypuhelimissa yhtiö on ollut liian hidas uudistumaan. Elopin suurimpana tehtävänä on nimenomaan tuon puolen kuntoon laittaminen ja jos Elop onnistuu tehtävässään, on myös Nokian osakkeella erinomaista tuottopotentiaalia. Vertailukohteena esimerkiksi Applen markkina-arvo on tällä hetkellä lähes kahdeksan kertaa suurempi kuin Nokian.

Kirjoittaja omistaa Nokian osakkeita.

Kommentit