Nokia-uskovaisella tuhannen taalan paikka

Tällä viikolla sitten tapahtui se, mistä jo muutama viikko huhuttiin. Nokia varoitti, että sen huhti-kesäkuun tulos tulee olemaan heikompi kuin se alun perin oli arvioinut. Jo ennen virallista tulosvaroitusta Nokia oli halventunut huhtikuun huipuista yli 30 prosenttia. Tulosvaroituksen seurauksena markkina-arvosta hävisi vielä yksi kymmenys ja Nokia on nyt yhtä halpa kuin se oli vuonna 1998.

Kirjoitin Nokian tilanteesta viimeksi aivan äskettäin. Tällä viikolla julkaistussa tulosvaroituksessa ei sinänsä tullut mitään uutta asiaa, joka ei aiemmin olisi jo ollut tiedossa. Nokia on alisuoriutunut kalliimman hintaluokan älypuhelinmarkkinoilla ja nyt se näkyy yhä vahvemmin myös tuloksessa. Nokian tekniikkapuolessa ei ole mitään vikaa, mutta käyttöjärjestelmissä Nokia on marginaalisen joukon Maemo-käyttöjärjestelmää lukuunottamatta jämähtänyt edellisen sukupolven tasolle. Nokia ei yksinkertaisesti pysty tarjoamaan tällä hetkellä sellaista käyttökokemusta, johon monet kilpailijat kykenevät.

Suuri kysymys on, että kykeneekö Nokia kuromaan kilpailijat kiinni käyttökokemuksessa vai onko yhtiö tuomittu loppuelämäkseen pienikatteisten halpapuhelimien valmistajaksi. Itse uskon, ettei Nokian peli ole vielä menetetty. Kalliimman hintaluokan älypuhelimissa Nokian toivo elää MeeGo-käyttöjärjestelmässä, joka pohjautuu nykyiseen Maemo-käyttöjärjestelmään. Maemo-kokemukset ovat olleet varsin positiivisia, joten lähtökohdat ovat hyvät. Ensimmäisen MeeGo-puhelimen pitäisi tulla markkinoille vielä tämän vuoden aikana ja se on Nokialle suuri mahdollisuus kuroa muiden etumatkaa kiinni.

Sijoitusmielessä Nokiaan uskovilla on nyt tuhannen taalan paikka. Osaketta ei ole saanut 90-luvun jälkeen milloinkaan näin halvalla. Osinkotuotto on tällä hetkellä 5,5 prosenttia ja tulostuotto noin 10 prosenttia. Vahvalle brändijätille nämä ovat erittäin suuria lukuja.

Vaikka älypuhelimissa Nokia on altavastaajana, niin se suoriutuu edelleen hyvin halvemman hintaluokan puhelimissa ja erityisesti kehittyvillä markkinoilla. Kehittyviltä markkinoilta tulee kasvua myös tulevaisuudessa, joten Nokian asema on myös tulevaisuuden kasvun kannalta varsin hyvä. En kuitenkaan väitä, että Nokian nykytilanteeseen pitäisi olla tyytyväinen. Nokia on menettänyt paljon älypuhelinsaralla.

Päätin itse jälleen uida vastavirtaan ja ensimmäistä kertaa elämässäni minusta tuli juuri Nokian omistaja. En odota kurssin välttämättä lähtevän lentoon heti lähiaikoina, mutta en myöskään usko, että kurssi juuri tämän alemmas enää nykytilanteessa voi pudota. Kurssiin on nyt ladattu ylipessimistiset odotukset. Pienikin positiivinen uutinen kääntää kurssin nousuun. Siihen voi mennä aikaa, mutta uskon, että Nokiassa tehdään nyt tosissaan töitä, jotta yhtiö ei taannu. Jos kurssiromahduksessa pitäisi nähdä jotain positiivista, niin ainakin se on ostotilaisuuden lisäksi myös selvä viesti johdolle, etteivät markkinat ole tyytyväisiä yhtiön suoriutumiseen.

Nokian osakekurssin kehitys tänä vuonna.
Nokian osakekurssin kehitys tänä vuonna.

Kommentit